安永最近的一份报告显示，通过发行代币等网上募集资金活动进行的加密货币项目，已经有约三分之一几乎失去全部价值，而其中86%目前的交易价格低于其发行价，而2017年进行的代币发行项目有71%仍然缺乏实用性产品。
报告还提出，2018年的加密货币市场崩溃严重影响了1CO市场和之前已有的加密货币。
2017年1CO统计： 86%低于发行价，30%接近归零，1CO在投资组合中从最高点下降了66%
安永会计事务所区块链专家保罗•布罗迪对此表示：市场状况比我们想象得还要糟糕。
据悉，这份报告收集了141个于2017年通过1CO募资的加密货币项目数据。
·被跟踪1CO项目中，有86%跌破发行价，30%的公司市值大幅缩水。
·代币发行项目声称在2018年上半年筹集了150亿美元
·2017年上市的1CO项目中，TOP 10基本上占据了全部收益，其中多数是区块链基础设施
研究显示：在2018年上半年,超过86%的1CO项目，低于其2017年在加密货币交易所上市的发行价，1CO在投资组合中从最高点下降了66%的市场份额。
研究发现，30%的项目已经接近归零。
在这项最新研究之前，安永于2017年12月进行了初步分析，当时安永分析了占去年1CO资金87%的顶级项目。他们发现，大部分项目缺乏“基本面估值”和“潜在投资者的尽职调查”，导致1CO业绩极度波动，截止目前，这依然是一个问题。
1CO声称在2018年筹集了超过150亿美元，相比之下，2017年为4.1亿美元。
然而，安永发现，2017年1CO评估的项目中，只有29%(25个)进展到原型或工作产品——比2017年12月增加了13%。剩下的71%的公司没有上市。
布罗迪称：
“尽管过去一年1CO被大肆宣传，但对于这些投资中的风险和回报，人们并不完全了解。此外，那些投资于1CO项目的人和1CO项目开发人员在预期投资回报率时间线上存在差距。虽然1CO是一种全新的筹资方式，但那些参与其中的人应该明白，有些因素——比如向有效产品供应的缓慢推进——可能会给1CO的投资带来更大的风险。”
Top 10的1CO项目基本上占据了全部收益
实际应用领域代币贬值
该研究还调查了25家拥有可用产品的公司。在这25家公司中，有7家接受法定货币和1CO代币支付。因此，客户可以直接进行购买，而无需购买其1CO令牌，因而绕过了令牌持有者的社区，降低了令牌的价值。有的1CO公司甚至会放弃它的投资者，不再接受他们的1CO代币(研究中至少出现了一个案例)。
安永技术媒体和电信中心主管、中欧、东欧和东南亚及中亚的尤里•格德加夫夫表示:
到目前为止，实际应用领域代币还没有创造出预期会围绕创新想法联合起来的互动社区。事实上，许多最成功的1CO都深陷诉讼或冲突的泥潭，原因是未能兑现承诺，以及业务战略上出现意外变化，而1CO投资者几乎没有权利。
以太坊平台仍然占主导地位
以太坊在开发者和社交媒体上的活跃度最高，仍是行业主要平台。虽然总有新平台出现，但没有迹象表明，新的1CO项目在削弱以太坊作为行业主要平台的主导地位方面取得任何成功。
布罗迪表示:“很明显，尽职调查和风险意识比以往任何时候都更为重要。自从在一家领先的加密交易所上市以来，显示收益的1CO数量非常有限，如果要在2017年的1CO中获得任何收益，就需要非常好的运气或有远见的投资组合策略。目前，这个市场的回报水平似乎并不能证明其所涉及的风险是合理的。
以太坊平台仍占据绝对主导地位
1CO项目在持续的熊市中摇摇欲坠
报告指出，在被分析的项目中，86%的项目的总市值低于其上市价格。这表明，尽管2017年的许多项目在年底前都取得了显著进展，但它们没能避开熊市的影响。
2017年，以比特币为首的加密货币市场出现了前所未有的上涨。价格的上涨引发了一场席卷整个市场的狂潮，投资者把钱投到任何与加密相关的项目上。
这种狂热是由市场崩溃和持续的熊市所引发的，比特币的价格从去年12月的高点跌至今年以来不到6000美元的低点。目前该公司股价略低于6,470美元的低点。
许多被市场大肆宣传并占用投资者大量资金的加密货币项目此后都步履蹒跚，2017年71%的1CO项目仍缺乏功能性产品。
大多数1CO没有向投资者展示光明的未来，除此之外，许多1CO还因为接受法定货币，加速了他们自己代币的贬值，这同时也侧面否定了他们出售给投资者的代币的价值和需求。
区块链专家布罗迪解释说，1CO的市场状况要比在20世纪90年代末经历过类似的市场周期的dot.com市场差得多。在90年代末，一些毫无用处的初创公司经历了巨大的销量和股价飙升，之后不久就关门大吉了。
布罗迪提到的一个例子是Pets.com，它向顾客在线出售宠物用品。该公司的股价在互联网购买狂潮中一飞冲天，但在泡沫破灭后暴跌。
布罗迪指出，与1CO不同的是，许多互联网创业公司实际上都有自己的业务。而2017年进行的1CO项目，有71%仍然缺乏功能性产品。
总结
在第一波全球1CO大浪潮过去近一年后，还没有足够的数据对这种新投资媒介的风险和回报组合形成全面的看法。
目前来看，1CO的早期回报并不令人鼓舞。与传统的风险资本投资相比，1CO支持的公司似乎提供了更多的风险，这取决于许多因素，包括在可用产品方面缺乏进展。
去年，1CO投资主要集中在区块链基础设施上，而那些侧重于支持区块链的应用程序和业务生态系统的投资通常表现不佳。
一年后，安永计划重新评估2017年发行的加密货币项目，并提供更新。并计划在晚些时候发布一份报告，将项目所筹资金与各自区块链所反映的活动进行调查。
从全球来看，融资来源可能会从散户投资者转向能够理解和管理下行风险的实体，比如风险资本和专注于数字资产的投资基金。
报告预计，发达证券市场的监管机构将谨慎行事。监管方面的担忧可能会继续限制某些类别的投资者在不同司法管辖区(如美国的非认可投资者)的参与。
